混合所有制改革意義：進(jìn)行混合所有制改革，引入非公有制經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步完善產(chǎn)權(quán)制度和國(guó)企現(xiàn)代企業(yè)制度，讓公有經(jīng)濟(jì)與非公有制經(jīng)濟(jì)的資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，以實(shí)現(xiàn)多贏。那么，混合所有制改革的風(fēng)險(xiǎn)和難點(diǎn)有哪些問(wèn)題呢?

　　一、混合所有制改革的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

　　導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)混合所有制改革風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有以下幾方面：

　　(1)所有權(quán)與控制權(quán)分離

　　國(guó)家作為國(guó)有企業(yè)股東之一，各個(gè)國(guó)資產(chǎn)權(quán)代表并非跟家族或者個(gè)人股東一樣，像關(guān)注自己切身利益那樣來(lái)注重國(guó)有資產(chǎn)效益。所有者身份不合理，甚至部分企業(yè)存在所有者缺失現(xiàn)象，導(dǎo)致這些現(xiàn)象出現(xiàn)的主要因素在于國(guó)有企業(yè)股權(quán)分配缺少合理性，使得內(nèi)部人員直接對(duì)企業(yè)進(jìn)行管控，根據(jù)自身意愿來(lái)落實(shí)管理工作，給以權(quán)謀私等不法行為出現(xiàn)營(yíng)造了條件，進(jìn)而加劇國(guó)有企業(yè)混合所有制改革風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

　　(2)運(yùn)營(yíng)方式不合理

　　隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展，必然促進(jìn)了混合所有制改革進(jìn)程。然而，在開展經(jīng)濟(jì)體系改革工作的過(guò)程中，還要給予運(yùn)營(yíng)問(wèn)題充分注重。國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行混合所有制改革時(shí)，需要將自身運(yùn)營(yíng)方式加以修整，但是這項(xiàng)工作并非輕松，同時(shí)含有一定困難。我國(guó)國(guó)有企業(yè)一般受到政府部門的管控，而混合所有制應(yīng)用的運(yùn)營(yíng)模式主要以非公有制為主，在改革的過(guò)程中，要求利用運(yùn)營(yíng)體系實(shí)現(xiàn)對(duì)公有制和非公有制關(guān)系的評(píng)估，以此保證混合所有制改革的合理性。然而，大部分國(guó)有企業(yè)沒(méi)有注重運(yùn)營(yíng)管理方式優(yōu)化的必要性，采用的運(yùn)營(yíng)方式過(guò)于滯后，無(wú)法將混合所有制自身作用充分發(fā)揮，從而給運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)營(yíng)造條件。

　　(3)國(guó)有資產(chǎn)出現(xiàn)大量流失

　　在社會(huì)主義市場(chǎng)發(fā)展中，國(guó)有資產(chǎn)在其中占據(jù)一定地位，而我國(guó)當(dāng)前沒(méi)有構(gòu)建完善的國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估定價(jià)體系，同時(shí)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管力度有待提升，這就導(dǎo)致在開展國(guó)有資產(chǎn)向非國(guó)有企業(yè)參股工作時(shí)，將會(huì)面臨國(guó)有資產(chǎn)被低估或者高估等情況，讓國(guó)資委陷于弱勢(shì)狀態(tài)，不能對(duì)其加以綜合監(jiān)管，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)大量流失。某些企業(yè)采用掛牌引進(jìn)戰(zhàn)略投資方式進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，在掛牌價(jià)格設(shè)定方面，利用面議形式，而沒(méi)有制定詳細(xì)的評(píng)估方案，進(jìn)而導(dǎo)致不公允情況出現(xiàn)，造成國(guó)有資產(chǎn)大量流失。

　　二、國(guó)企混合所有制改革的難點(diǎn)

　　國(guó)有企業(yè)混合所有制改革通常存在以下難點(diǎn)問(wèn)題：

　　1、 企業(yè)的部分資產(chǎn)難以評(píng)估

　　實(shí)踐中，一些因歷史遺留問(wèn)題導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)不清晰的資產(chǎn)無(wú)法被有效地納入評(píng)估范圍，而因客觀情況無(wú)法收回的長(zhǎng)期債權(quán)及無(wú)形資產(chǎn)又會(huì)存在評(píng)估價(jià)格高于實(shí)際價(jià)值，從而出現(xiàn)意向方認(rèn)為價(jià)格不公允，不愿意參與混改的情形，企業(yè)在面臨這類資產(chǎn)時(shí)可以考慮以無(wú)償劃轉(zhuǎn)或非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式將其剝離至其他關(guān)聯(lián)的國(guó)有企業(yè)，以此保證在國(guó)有資產(chǎn)不流失的前提下，可以順利進(jìn)行“清、審、評(píng)”工作。

　　2、職工債務(wù)難以清理

　　為充分保障職工切身利益不因企業(yè)混改受損，部分地區(qū)的政府部門發(fā)布文件要求企業(yè)拖欠職工的債務(wù)原則上要在混改時(shí)一次付清。而國(guó)企的職工債務(wù)“重災(zāi)區(qū)”是社保和公積金兩個(gè)方面，雖然近些年國(guó)企對(duì)員工社保和公積金的繳納均已規(guī)范執(zhí)行，但社保和公積金的追繳時(shí)限長(zhǎng)期一直存在爭(zhēng)議。根據(jù)《勞動(dòng)保障監(jiān)察條例》之規(guī)定：“違反勞動(dòng)保障法律、法規(guī)或者規(guī)章的行為在2年內(nèi)未被勞動(dòng)保障行政部門發(fā)現(xiàn)，也未被舉報(bào)、投訴的，勞動(dòng)保障行政部門不再查處”，但《社會(huì)保險(xiǎn)法》《社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)征繳暫行條例》《住房公積金管理?xiàng)l例》等法律、法規(guī)并未規(guī)定時(shí)效限制。尤其是社保還涉及國(guó)家及公共利益，管理部門也不敢對(duì)追繳時(shí)限加以限制，這就導(dǎo)致了國(guó)企雖然對(duì)社保、公積金的繳納后期進(jìn)行了規(guī)范管理，但前期的欠費(fèi)仍然構(gòu)成職工債務(wù)，面臨被管理部門稽查，甚至是員工投訴、舉報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　雖然社保和公積金問(wèn)題可以通過(guò)補(bǔ)繳予以解決，但因這兩項(xiàng)費(fèi)用存在個(gè)人承擔(dān)部分，不少員工的一次性補(bǔ)繳金額高達(dá)數(shù)萬(wàn)元，因而多數(shù)員工并不同意支付高額的補(bǔ)繳費(fèi)用，但又不愿意輕易放棄單位承擔(dān)的費(fèi)用部分，這就導(dǎo)致了混改過(guò)程中職工債務(wù)的清理出現(xiàn)僵局。一些國(guó)企為了解決這一難題甚至考慮過(guò)以一次性經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)姆绞脚c員工和解，讓員工放棄對(duì)社?；蚬e金的追償，對(duì)該等操作方式企業(yè)應(yīng)杜絕使用，這是因?yàn)椋荷绫ＹM(fèi)用涉及社會(huì)統(tǒng)籌，有國(guó)家和公共利益牽涉其中，即使員工和企業(yè)達(dá)成一致不再追究，管理部門一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)的違法行為也仍負(fù)有追繳義務(wù)。而既對(duì)員工進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，又未擺脫補(bǔ)繳風(fēng)險(xiǎn)，則企業(yè)必然會(huì)存在國(guó)有資產(chǎn)流失之責(zé)。

　　3、混改后的職工利益如何保障

　　鑒于很多非公資本參與了國(guó)企混改，為了確?；旄耐瓿珊舐毠だ娌皇車?yán)重?fù)p害，混改程序要求國(guó)企制定職工安置方案并進(jìn)行社會(huì)穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。其中，職工安置方案的主要內(nèi)容包括企業(yè)的人員狀況及分流安置意見(jiàn)，解除勞動(dòng)合同職工的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金支付辦法，社會(huì)保險(xiǎn)關(guān)系接續(xù)，拖欠職工的工資等債務(wù)和企業(yè)欠繳的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)處理辦法等。職工安置方案應(yīng)當(dāng)經(jīng)職工代表大會(huì)或職工大會(huì)審議并通過(guò)后實(shí)施。

　　除制定職工安置方案外，為切實(shí)維護(hù)職工的知情權(quán)、參與權(quán)和監(jiān)督權(quán)，企業(yè)的混改方案、財(cái)務(wù)審計(jì)及資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果還需向職工公示，混改方案需提交企業(yè)職工代表大會(huì)或職工大會(huì)審議。

　　此外，筆者所在的天津地區(qū)還進(jìn)一步規(guī)定，對(duì)于企業(yè)混改后喪失國(guó)有企業(yè)控股地位的，可由混改后的企業(yè)出資設(shè)立混改企業(yè)職工安置風(fēng)險(xiǎn)保障金，用于保障支付混改前職工在混改后解除或終止勞動(dòng)合同經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。

　　而一些職工人數(shù)眾多的國(guó)企也會(huì)在與意向方的談判中要求約定職工保障條款，用以約束投資方未來(lái)決策時(shí)不損害職工切身利益，比如約定“三年或五年之內(nèi)留用的職工薪資待遇不低于混改前所在企業(yè)的薪資待遇”，“五年內(nèi)不因非職工原因與職工解除或終止勞動(dòng)關(guān)系”，“直接涉及職工切身利益的規(guī)章制度或者重大事項(xiàng)應(yīng)由職工大會(huì)或職工代表大會(huì)審議通過(guò)”等條款。但這些條款的加入有可能降低意向方的投資意向，故企業(yè)需結(jié)合自身情況考慮是否參照適用。

　　4、混改完成后如何實(shí)現(xiàn)國(guó)資的有效監(jiān)管

　　鑒于國(guó)企混改并不是國(guó)有股權(quán)的全部出清，但很多國(guó)企在混改完成后又是由非公資本控股，故如何對(duì)混改后的企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)資有效監(jiān)管就是令國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)十分困擾的一個(gè)問(wèn)題。我們認(rèn)為，為解決這一問(wèn)題，企業(yè)有必要在混改初期就慎重地考慮“三會(huì)一層”(指股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層)的設(shè)置問(wèn)題。

　　(1)國(guó)有股權(quán)持股比例

　　在股東會(huì)層面，國(guó)有股權(quán)的占比與國(guó)有資本對(duì)混改后企業(yè)重大事項(xiàng)的決策影響程度息息相關(guān)。一般國(guó)企混改宜重點(diǎn)關(guān)注66.67%、50.01%、33.34%和10%這四個(gè)股權(quán)比例的節(jié)點(diǎn)。

　　這四個(gè)股權(quán)比例節(jié)點(diǎn)的影響在于，根據(jù)公司法等法律法規(guī)之規(guī)定：(1) 股東會(huì)會(huì)議做出修改公司章程、增加或者減少注冊(cè)資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過(guò)，故國(guó)有股權(quán)占比高于2/3(即66.67%)基本可以實(shí)現(xiàn)對(duì)混改后企業(yè)的絕對(duì)控制。同理，如果混改后國(guó)有股權(quán)喪失控股地位，其股權(quán)比例也不宜低于1/3(即33.34%)，此時(shí)國(guó)有股權(quán)雖然對(duì)于混改后企業(yè)的普通決議事項(xiàng)難以起到?jīng)Q定性作用，但對(duì)于修改公司章程、增加或者減少注冊(cè)資本的決議等重大事項(xiàng)，仍然可以實(shí)現(xiàn)一票否決;(2) 而國(guó)有股權(quán)過(guò)半數(shù)，除非章程另有規(guī)定，可對(duì)混改后企業(yè)普通決議事項(xiàng)(前述重大事項(xiàng)除外)做出決定;(3) 根據(jù)公司法之規(guī)定，股東會(huì)會(huì)議分為定期會(huì)議和臨時(shí)會(huì)議，代表十分之一以上表決權(quán)的股東，提議召開臨時(shí)會(huì)議的，公司應(yīng)當(dāng)召開臨時(shí)會(huì)議。同時(shí)，該股權(quán)比例的股東有權(quán)在董事會(huì)或監(jiān)事會(huì)不召集和主持的情況下自行召集和主持。雖然10%以上的表決權(quán)很少，但對(duì)于國(guó)有股東而言依然可以對(duì)自己認(rèn)為重要的事宜發(fā)起股東會(huì)議，為與自身、企業(yè)密切相關(guān)的問(wèn)題創(chuàng)造各方討論的平臺(tái)，表達(dá)自己的意見(jiàn)與看法。如果股權(quán)比例再低于10%，則很難再實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的有效監(jiān)管。

　　鑒于不少國(guó)企混改后國(guó)有股權(quán)持股比例低于50%，故實(shí)踐中一些企業(yè)曾詢問(wèn)過(guò)我們可否以公司章程的形式直接約定國(guó)有股東享有“一票否決權(quán)”，根據(jù)《公司法》第42條之規(guī)定：“股東會(huì)會(huì)議由股東按照出資比例行使表決權(quán);但是，公司章程另有規(guī)定的除外”，可見(jiàn)我國(guó)法律并未就股東的一票否決權(quán)做出明確的禁止性規(guī)定。但根據(jù)《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，股東之間應(yīng)實(shí)行同股同權(quán)，切實(shí)維護(hù)各類股東的合法權(quán)益，故如果在章程中直接約定國(guó)有股東享有一票否決權(quán)可能違背前述指導(dǎo)精神，且不利于引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

　　(2)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)席位及高管人員的合理設(shè)置

　　國(guó)有股東還可以通過(guò)對(duì)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)席位及高管人員的合理設(shè)置起到監(jiān)督、管理企業(yè)的作用，比如可以規(guī)定混改后的公司董事會(huì)由5人組成，由非公資本股東推薦3人，國(guó)有股東推薦2人，對(duì)于公司重大決策事項(xiàng)必須經(jīng)由董事會(huì)4/5通過(guò)。又比如，可以建立職工董事、職工監(jiān)事機(jī)制，從管理層層面落實(shí)對(duì)職工的保護(hù)。此外，根據(jù)《中華全國(guó)總工會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推行職工董事、職工監(jiān)事制度的意見(jiàn)》，工會(huì)主席一般應(yīng)作為職工董事的候選人，工會(huì)副主席一般應(yīng)作為職工監(jiān)事的候選人，而工會(huì)主席、副主席多為企業(yè)混改前的領(lǐng)導(dǎo)人員，對(duì)國(guó)資監(jiān)管要求的意識(shí)更強(qiáng)，故建立職工董事、職工監(jiān)事機(jī)制也在一定程度上有利于國(guó)有股東實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的有效監(jiān)督、管理。除此之外，國(guó)有股東也可以爭(zhēng)取高管層級(jí)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等關(guān)鍵職位，將國(guó)資監(jiān)管滲透在公司管理層的各個(gè)方面。

　　5、是否允許意向投資者對(duì)混改企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查

　　盡職調(diào)查對(duì)于大型規(guī)模的企業(yè)股權(quán)收購(gòu)、增資而言是必不可少的，但此類做法落實(shí)在國(guó)企混改中卻往往存在爭(zhēng)議。這是因?yàn)閲?guó)企混改需要通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易中心來(lái)進(jìn)行，如在掛牌前就允許某些意向方進(jìn)行盡職調(diào)查，則將可能對(duì)其他潛在意向方構(gòu)成不公平，如不允許意向方事前盡職調(diào)查，盲目掛牌又可能出現(xiàn)“無(wú)人問(wèn)津”的尷尬局面。實(shí)操中，混改的國(guó)企多是早已接洽了幾個(gè)意向方，甚至是基本達(dá)成共識(shí)的情況下才進(jìn)場(chǎng)掛牌，筆者認(rèn)為這種操作方式是合理的，國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易需通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行主要是為了杜絕國(guó)有資產(chǎn)流失的問(wèn)題，混改企業(yè)在經(jīng)歷了審計(jì)、評(píng)估、進(jìn)場(chǎng)一系列的手續(xù)后，出現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)并不高，且意向方先行盡調(diào)，混改企業(yè)和意向方前期就合作的各項(xiàng)事宜談清楚，既可以避免企業(yè)盲目掛牌，產(chǎn)生大量前期成本，又可以避免雙方在完全不了解的情況下貿(mào)然合作，故只有允許意向投資者對(duì)混改企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，方可能尋覓到優(yōu)秀、靠譜的合格投資者。

　　6、重大披露事項(xiàng)說(shuō)明應(yīng)包含哪些內(nèi)容

　　為避免企業(yè)混改后的新老股東對(duì)企業(yè)混改時(shí)遺留下的一些問(wèn)題未來(lái)發(fā)生爭(zhēng)議，故國(guó)企混改還需對(duì)企業(yè)的一些重大事項(xiàng)予以披露。一般來(lái)說(shuō)，重大披露事項(xiàng)應(yīng)包括標(biāo)的企業(yè)股權(quán)質(zhì)押及凍結(jié)情況，資產(chǎn)抵押、質(zhì)押、查封情況，權(quán)屬瑕疵情況，涉訴情況，對(duì)外擔(dān)保及承諾情況，未納入混改范圍的資產(chǎn)剝離情況，其他不確定風(fēng)險(xiǎn)因素等。

　　三、深化國(guó)企混混合所有制改革的政策建議

　　推進(jìn)我國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，可以從以下六個(gè)方面進(jìn)行：

　　(一)分類細(xì)分化推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革。區(qū)分不同領(lǐng)域和行業(yè)特點(diǎn)以及企業(yè)規(guī)模。政府要根據(jù)企業(yè)不同特點(diǎn)，有區(qū)別地考核其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)和國(guó)有資產(chǎn)保值增值情況，考核中要引入社會(huì)評(píng)價(jià)。對(duì)主業(yè)處于市場(chǎng)化程度很高的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)，積極引入其他各類非國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，堅(jiān)持以資本為紐帶按市場(chǎng)規(guī)則完善混合所有制企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和管理方式，各類出資人以股東身份履行權(quán)利和職責(zé)，使之成為企業(yè)的市場(chǎng)主體。對(duì)主業(yè)處于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)，要保持國(guó)有資本的控股地位，支持非國(guó)有資本參股。根據(jù)不同行業(yè)的特點(diǎn)放開競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，規(guī)范盈利模式，穩(wěn)妥地推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革。對(duì)公益類國(guó)有企業(yè)和具備市場(chǎng)化條件的其他國(guó)有壟斷行業(yè)企業(yè)，則漸進(jìn)規(guī)范地開展混合所有制改革。根據(jù)不同公共產(chǎn)品和公共服務(wù)行業(yè)和領(lǐng)域業(yè)務(wù)特點(diǎn)，加強(qiáng)分類指導(dǎo)，鼓勵(lì)其他經(jīng)濟(jì)成分以多種方式參與經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)具備條件的國(guó)企實(shí)現(xiàn)混合所有制改革。

　　(二)資本多元化推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革。首先，允許經(jīng)確權(quán)認(rèn)定的集體資本、資產(chǎn)和其他生產(chǎn)要素作價(jià)入股，非公有資本可通過(guò)出資入股、股權(quán)收購(gòu)或置換、可轉(zhuǎn)債認(rèn)購(gòu)等多種方式，參與國(guó)有企業(yè)改制重組或國(guó)有控股上市公司增資擴(kuò)股。明晰各類資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)，鼓勵(lì)集體資本、非公有資本和外資等各類資本參與，鼓勵(lì)養(yǎng)老基金、社?；鹨舶ㄙY本市場(chǎng)資金等各類基金介入，形成股權(quán)多元化的相互制衡。有序吸收外資參與國(guó)有企業(yè)改制重組、合資合作，鼓勵(lì)通過(guò)海外并購(gòu)、投融資合作等方式，充分利用國(guó)際資本、技術(shù)和市場(chǎng)等要素資源，深度參與全球產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈整合，強(qiáng)化參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。其次，鼓勵(lì)國(guó)有資本以多種方式入股非國(guó)有企業(yè)。以資本為紐帶，充分發(fā)揮國(guó)有資本投融資運(yùn)營(yíng)的資本運(yùn)作平臺(tái)作用，通過(guò)投資入股、聯(lián)合投資、并購(gòu)重組等多種方式，對(duì)發(fā)展?jié)摿Υ?、成長(zhǎng)性強(qiáng)領(lǐng)域的非國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資或股權(quán)融合。

　　(三)明晰界定股權(quán)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)，完善健全產(chǎn)權(quán)交易規(guī)范運(yùn)作機(jī)制。首先是允許各類社會(huì)資本參與國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，就必須明晰界定股權(quán)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。這樣才能吸引各類社會(huì)資本積極介入，打開國(guó)有資本與市場(chǎng)資本相互參與滲透的通道，并實(shí)現(xiàn)規(guī)范治理和高效有序運(yùn)行。其次是嚴(yán)格資產(chǎn)評(píng)估，建立健全股權(quán)流轉(zhuǎn)和退出機(jī)制，加快建立和完善公平公正公開、規(guī)范有序的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，使之成為各類市場(chǎng)主體有序競(jìng)爭(zhēng)、資產(chǎn)重組、擴(kuò)張發(fā)展的平臺(tái)。通過(guò)市場(chǎng)化的手段，利用產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，為國(guó)有資本的有效退出盡可能擴(kuò)展有效溢價(jià)空間，為國(guó)有資本增值和避險(xiǎn)提供保障路徑。借此既可激發(fā)國(guó)企的活力和壯大民企的實(shí)力，也可從根本上為企業(yè)的創(chuàng)新力開拓發(fā)展空間。

　　(四)健全多層次治理機(jī)制優(yōu)化控制權(quán)分配。首先是進(jìn)一步確立和落實(shí)企業(yè)的市場(chǎng)主體地位，健全混合所有制企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)。在現(xiàn)代企業(yè)制度的架構(gòu)下，通過(guò)國(guó)有企業(yè)控制權(quán)改革，提高控制權(quán)配置效率以及國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。其次是進(jìn)一步在國(guó)有股股東和非國(guó)有股股東之間優(yōu)化控制權(quán)分配，提高非國(guó)有股股東在國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的決策權(quán)，強(qiáng)化企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的敏感性，處理好所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系。確保企業(yè)治理規(guī)范、激勵(lì)約束機(jī)制到位。政府不得干預(yù)企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)。再次是健全完善企業(yè)激勵(lì)約束相容機(jī)制。還要建立嚴(yán)格的決策監(jiān)督體系，聘請(qǐng)適當(dāng)數(shù)量的外部董事和獨(dú)立董事，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)自身和管理層的監(jiān)督，加大董事會(huì)運(yùn)作的透明度和規(guī)范性，增強(qiáng)企業(yè)職工對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的民主監(jiān)督力度。

　　(五)用好資本市場(chǎng)平臺(tái)通路。資本市場(chǎng)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資的重要渠道和有效手段，而國(guó)有企業(yè)上市不僅打通了資本市場(chǎng)直接融資的通路，也能夠進(jìn)一步健全公司治理結(jié)構(gòu)和明晰產(chǎn)權(quán)效力，建立起激勵(lì)約束機(jī)制。國(guó)有資本證券化率作為國(guó)有企業(yè)改革的一個(gè)重要任務(wù)，深入推進(jìn)國(guó)有企業(yè)公司制、股份制改革，優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和資源配置，對(duì)于做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)有著積極的作用。

　　(六)科學(xué)監(jiān)督適度放松規(guī)制。對(duì)國(guó)有資本的監(jiān)督管理十分必要，在實(shí)際操作中應(yīng)按照市場(chǎng)法則科學(xué)制定監(jiān)管制度辦法，做到寬嚴(yán)適度，有針對(duì)性。一要針對(duì)股份合作的混合所有制建立科學(xué)合理又切合實(shí)際的國(guó)資監(jiān)管體系，既監(jiān)管到位又具備可操作性。二要大膽突破，適度放松規(guī)制。包括加快推進(jìn)開放管理層持股、員工持股通路，降低混合所有制創(chuàng)投公司資本市場(chǎng)退出劃轉(zhuǎn)社保基金比例等，通過(guò)改革嘗試，吸引合作伙伴的同時(shí)留住人才。

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